明年地产触底回暖可期 建议关注建材板块三条主线

　　智通财经APP获悉，国信证券发布研究报告称，“稳增长”仍需发力，地产是关注重点。展望2023年，经济回稳向上基础仍需巩固，基建投资有望保持稳中有增的运行态势;地产方面，政策转暖、利率下行、购买力积累等因素为行业运行修复改善奠定良好基础，触底回暖可期。基于上述宏观判断，建议关注建材板块三条主线：1)重点把握地产产业链做多机遇;2)复苏或有反复，期待周期再均衡;3)关注新材料及其他细分成长领域。

　　主线一：重点把握地产产业链做多机遇。

　　通过对历次房地产周期的观察，政策对地产链头部企业的超额收益运行周期具有较强引领性作用，当前地产政策转向，头部企业或迎来新一轮做多机遇。此外建材行业近期多政策出台推动产业升级，积极因素持续积累利于板块做多。同时，本轮调整加速行业洗牌，头部企业阿尔法确定性高，长期成长空间和潜力依旧，推荐东方雨虹(002271.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、坚朗五金(002791.SZ)、三棵树(603737.SH)、伟星新材(002372.SZ)、兔宝宝(002043.SZ)等优质细分领域头部企业

　　主线二：复苏或有反复，期待周期再均衡。

　　1)玻纤行业：粗纱和电子纱价格均已至底部区间，库存下行拐点初显。展望23年，需求端结构性景气可期，不同企业因产品布局差异会带来业绩的进一步分化，产品结构更好的企业有望率先受益，但供给释放或仍有阶段性扰动，建议密切关注投产节奏;中长期看，双碳目标背景以及大数据时代背景下，风电、汽车、电子等领域需求有望持续增长，玻纤有望迎来更大市场空间，看好玻纤需求中长期成长性。推荐中国巨石(600176.SH)、中材科技(002080.SZ);

　　2)建筑玻璃行业：目前行业盈利处历史低位，供给收缩正在进行时;展望23年，供给端有望呈净减少趋势，需求具备一定韧性，库存压力或在明年Q1后逐步缓解，供需格局有望边际改善。中长期看，头部企业积极布局光伏、电子、药用玻璃等新领域，打开成长空间，推荐旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ);

　　3)光伏玻璃行业：今年行业在新增产能投产和成本高企背景下震荡运行。展望23年，光伏装机量增长促进需求进一步提升;供给虽仍呈扩张趋势，但多重因素将共同引导产能投放回归理性;展望未来，龙头企业有望凭借规模、成本、客户资源等优势，进一步巩固地位，新进企业，亦有部分具有资金、技术实力的，有望在竞争中突围，实现跨越式发展，建议关注头部企业;

　　4)水泥行业：23年行业供需格局有望获得一定边际改善，再均衡可期。中长期看，“双碳”有望进一步优化行业产能结构，同时水泥企业积极推进产业转型升级，探索第二成长曲线，未来发展可期，推荐海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、塔牌集团(002233.SZ)、万年青(000789.SZ)、天山股份(000877.SZ)、冀东水泥(000401.SZ)。