客服热线：
手机版
二维码
报告期末，国泰中证全指建筑材料ETF（以下简称“国泰建材ETF”）基金资产净值为1,102,288,957.99元，基金份额净值0.6376元，报告期内加权平均基金份额本期利润0.0240元。
过去三个月净值增长12.69% 跑输基准0.20%
本报告期（2025年7月1日至9月30日），国泰建材ETF净值增长率为12.69%，同期业绩比较基准（中证全指建筑材料指数）收益率为12.89%，基金净值跑输基准0.20个百分点。从不同时间段表现看，基金长期跑赢基准，过去三年净值跌幅（-15.17%）显著小于基准（-21.75%），超额收益6.58个百分点；自基金合同生效以来（2021年6月9日至2025年9月30日），基金净值累计下跌36.24%，基准下跌45.92%，超额收益9.68个百分点。
基金投资策略：严控跟踪误差 精准复制指数
作为行业指数基金，国泰建材ETF旨在为投资者提供跟踪建材行业的工具。报告期内，基金管理人根据市场行情、申赎情况及成份股停复牌等因素，对股票仓位及头寸进行合理安排，将跟踪误差控制在合理水平。三季度国内宏观经济呈现积极信号，四中全会时间确定、十五五规划即将制订，反内卷政策出台推动大宗商品价格回升，PPI环比改善带动工业企业利润修复；海外美联储重启降息，全球流动性充裕，贸易摩擦风险降低。在此背景下，基金通过完全复制法紧密跟踪标的指数，确保为投资者提供精准的行业 exposure。
行业展望：传统建材利润提升 消费建材龙头成长可期
管理人指出，国泰建材ETF跟踪的中证全指建筑材料指数涵盖水泥、玻璃、消费建材等细分板块。传统建材领域，水泥、玻璃运输半径短，区域集中度高，行业竞争格局良好，其中水泥的骨料业务、玻璃深加工业务有望进一步提升利润水平。消费建材板块成长性突出，随着地产商对工程质量要求提高、集中采购比例上升及政策趋严，消费建材龙头企业在细分赛道的市占率快速提升，并通过外延拓展产品品类增强增长动能。
资产组合：权益投资占比98.70% 股票仓位接近满仓
报告期末，基金总资产1,105,961,806.78元，其中权益投资（全部为股票）金额1,091,599,988.75元，占基金总资产比例高达98.70%；银行存款和结算备付金合计10,365,042.87元，占比0.94%；其他资产（含存出保证金、应收证券清算款等）3,996,775.16元，占比0.36%。基金几乎将全部资产配置于股票市场，权益资产占比显著高于普通股票型基金平均水平，市场波动风险较高。
行业配置：99.01%资产集中于制造业 行业集中度极高
基金股票投资中，指数投资部分的行业配置高度集中于制造业，公允价值1,091,329,040.05元，占基金资产净值比例达99.01%，其他行业配置占比不足0.1%。这与基金跟踪的中证全指建筑材料指数成份股结构一致，但也意味着行业风险高度集中，若制造业（尤其是建材细分领域）面临政策调控、需求下滑等风险，基金净值可能受到显著冲击。
前十大重仓股：海螺水泥占比13.71% 前三大合计超32%
报告期末，基金指数投资前十名股票合计公允价值503,158,797.32元，占基金资产净值比例45.65%，个股集中度较高。其中，海螺水泥（600585）为第一大重仓股，公允价值151,173,879.66元，占基金资产净值13.71%；北新建材（000786）、东方雨虹（002271）分别以9.30%、9.13%的占比位列第二、第三，前三大重仓股合计占比32.14%。需注意的是，东方雨虹、西藏天路（600326，第五大重仓股，占比5.01%）在报告编制日前一年内曾受到监管部门公开谴责或处罚，基金管理人表示将持续跟踪研究相关公司。
份额规模暴增94.73% 净申购8.42亿份
报告期内，国泰建材ETF份额规模显著扩张。期初基金份额总额8.87亿份，报告期内总申购41.20亿份，总赎回32.78亿份，净申购8.42亿份，期末份额总额达17.29亿份，较期初增长94.73%。份额快速增长可能与三季度建材行业行情回暖、投资者布局板块机会有关，但大规模申赎也可能增加基金跟踪误差控制难度，需警惕流动性管理对跟踪精度的影响。
风险提示：权益仓位高+行业个股集中 波动风险需警惕
国泰建材ETF作为行业指数基金，当前权益投资占比98.70%，行业配置99%集中于制造业，前三大重仓股占比超32%，叠加近期份额规模快速增长，投资者需关注三大风险：一是市场波动风险，高权益仓位使基金净值与股市关联度极高，若建材行业指数调整，基金可能面临较大回撤；二是行业集中度风险，单一行业配置可能因政策变化、需求萎缩等因素导致业绩承压；三是个股风险，重仓股中的东方雨虹、西藏天路存在监管处罚记录，需持续关注其经营改善情况。建议投资者结合自身风险承受能力，理性参与行业主题投资。
