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地产政策助力 建材销售端改善 | 投研报告

   2024-06-25 中国能源网 ​ 19 0
核心提示:中国银河近日发布建筑材料行业周报:地产政策助力销售端改善,建材需求有望逐步修复。以下为研究报告摘要:水泥:淡季来临,行业供给调控力度加大。本周全国水泥均价继续上涨,但周内价格略有波动。需求方面,水泥需

中国银河近日发布建筑材料行业周报:地产政策助力销售端改善,建材需求有望逐步修复。


以下为研究报告摘要:


水泥:淡季来临,行业供给调控力度加大。本周全国水泥均价继续上涨,但周内价格略有波动。需求方面,水泥需求整体弱势运行,本周水泥磨机开工负荷有所回升,主要原因系中高考结束,需求恢复性增长所致。供给方面,本周全国熟料线停窑率偏高,部分省份仍在执行6月错峰停窑计划,熟料总体库存暂无压力。后续来看,淡季需求延续弱势运行,部分省份已公布7-8月错峰停窑计划,供给继续收紧,利于支撑现有价格水平,预计短期水泥价格震荡运行。建议关注下游需求变动情况及各省份错峰停窑执行情况。


浮法玻璃:价格小幅下降,企业库存压力仍存。本周浮法玻璃价格小幅下降,价格由涨转跌,市场需求整体表现一般,当前雨水天气较多,下游施工受阻,市场成交较弱;行业供给小幅减少,周内冷修及停产2条产线;浮法玻璃库存有所增长,本周浮法玻璃生产企业周度库存环比上周增长1.86%。后续来看,短期受降雨影响,浮法玻璃市场需求疲软,企业库存压力仍较大,预计浮法玻璃价格低位运行;中长期来看,保交楼政策将继续推进,需求仍有改善预期。建议关注下游需求恢复情况及产线变动情况。


玻璃纤维:粗纱、电子纱价格暂稳。粗纱方面,本周粗纱价格保持稳定运行态势,终端需求表现较弱,前期玻纤提价刺激下,中下游集中提货较多,目前仍需时间消化备货库。目前国内池窑厂库存压力较小,预计短期粗纱价格稳定运行,中长期随着终端需求的持续恢复,加上粗纱在新场景的应用,需求有望进一步增加,价格有上行空间。电子纱方面,本周电子纱价格涨后暂稳,下游深加工环节CCL订单较满,电子纱供需偏紧,后续随着终端市场的进一步恢复,电子纱中长期价格有继续上涨的可能。


消费建材:5月商品房销售改善,有望带动消费建材需求释放。2024年1-5月建筑及装潢材料类零售额同比下降0.4%,较1-4月由增转降,消费建材需求承压主要受地产竣工同比走弱影响。在地产利好政策持续推进背景下,5月商品房销售有所改善,有望带动消费建材需求的修复。我们认为后续地产政策效果有望逐步显现,房地产市场回暖将带动消费建材需求进一步释放。


投资建议:消费建材:推荐受益于地产政策推进下需求逐步恢复、近年加速渠道下沉的北新建材(000786.SZ)、公元股份(002641.SZ)、伟星新材(002372.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)。玻璃纤维:推荐产能逐步扩张、高端产品占比提升的中国巨石(600176.SH)。水泥:推荐受益于基建高增速下市场需求有望增长的海螺水泥(600585.SH)、华新水泥(600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ)。玻璃:建议关注多业务布局的旗滨集团(601636.SH)、凯盛新能(600876.SH)。


风险提示:原料价格大幅波动的风险;下游需求不及预期的风险;行业新增产能超预期的风险;地产政策推进不及预期的风险。(中国银河 贾亚萌 )


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(责任编辑:小编)
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