大盘午后回落，养殖、建材逆市飘红

　1月12日A股冲高回落，上证指数一度涨0.6%收复2900点，最终收跌0.16%报2881.98点，深证成指跌0.64%报8996.26点，创业板指跌0.91%报1761.16点。量能方面，市场成交额6892.9亿元，北向资金实际净卖出30.32亿元。行业上，公用事业、养殖、建材板块上涨较多。

　　养殖板块1月12日有所回暖，养殖ETF（159865）涨0.94%

　　基本面上，2023年除7—8月猪价出现短暂反弹外，整体猪肉价格承压，生猪&仔猪双亏导致行业部分群体已出现资金紧张现状。根据天风证券研究所统计，近期部分集团场主动下修出栏目标、仔猪亏损情况下加大仔猪出售比例，仔猪价格进一步走低至成本线下。

　　数据来源：天风证券（601162）研究所

　　展望2024年，短期看猪肉供给过剩的现象可能近期会持续存在。考虑到目前腌腊需求依然相对不旺，屠宰场冻品库容率处于近几年同期相对高位，且年后需求将进一步转为淡季，综合来看，短期春节前猪价存在一定的需求拉动的反弹概率，但反弹高度和时间可能相对有限。

　　中期看，低猪价持续+行业现金流趋紧+猪病反复，行业产能加速去化有望持续，推动生猪板块走势。长期看，长期猪肉价格上涨的逻辑不变，智能化养殖等发展趋势有望促使市场份额向头部企业集中，行业格局有望持续优化。养殖行业持续调整之后，有一定左侧布局价值，感兴趣的投资者或可关注养殖ETF（159865），考虑逢低布局。

　　建材板块1月12日逆市上涨，建材ETF（159745）开盘一路上涨，盘中最高涨幅一度达到1.98%，最终随大盘回落涨幅收窄，全天收涨1.49%。