地产基建观察：节后开复工分化，本周基建需求仍强于房建

本周核心观点：a. 水泥价格涨跌互现，混凝土、砂石价格或稳中偏弱运行。b. 资金或继续拖累下游复工进度。c.本周劳务到位情况较好，对第二期开复工进度持乐观态度。

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重点事件聚焦

◎25家上市房企公布2022年业绩预告，超八成亏损。据 Mysteel不完全统计，截至2月2日，25家上市房企公布2022年业绩预告，4家房企盈利，21家房企亏损。其中，蓝光发展(行情600466,诊股)预亏数额最大，达到219.37亿元。

◎31省份规划2023年重大项目，豫浙赣粤投资超万亿。据Mysteel不完全统计，截至1月31日，31个省份政府工作报告全文已陆续公布。报告中，各地政府积极谋划2023年重大项目投资计划，加快推进重大项目开工建设，除了传统基建项目外，新基建项目也担负重任。

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建筑材料市场情况

截至上周五（2月3日），P.O 42.5散装水泥 价格448元/吨，周环比持平；C30混凝土价格 410元/立方米，周跌幅1元/方；天然砂、机制砂、碎石价格分别为136元/吨（周环比持平）、100元/吨（周跌幅1元/吨），94元/吨（周环比持平）。

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地产基建需求分析

（一） 建材需求尚未复苏，水泥出库量周环比-84.96%

本期水泥出库量为34.25万吨，周环比下降84.96%，月环比下降94.8%。由于春节因素及开年后市场尚未复苏，下游需求较低。

据百年建筑12220个工程项目数据显示，截至1月31日全国施工企业开复工率为10.51%，同比去年（农历正月初十）下降16.77%；劳务到位率14.69%，同比去年下降10.97%。

（二）房建需求复工慢，混凝土发运量同比-17.34%

本期混凝土发运量为272.69万立方米，周环比下降85.72%，农历同比下降17.34%。春节期间多数项目停工，搅拌站停产，目前市场处于陆续复工阶段，各区域混凝土产能利用率均保持低位。

据调研房建开工多数较晚，水泥用量占比不大。工地资金短缺，节前回款不及预期，节后供应商供货及工地开工积极性低；行业不景气，工期相对宽裕，要求返岗时间稍晚。目前已复工搅拌站数量不多，拿货较少。

（三）基建需求有限，水泥直供量分化

本期水泥直供量为3.5万吨。个别春节不停工项目及少量项目响应号召尽早开工，因此有少部分拿货。其中，重点项目开工主要集中在南方地区。

浙江某水泥企业：春节期间有一个项目未停工，每天用量300吨，初八开始部分重点工程在相关要求下，喜迎开门红，尽早复工，材料商货供给重点工程。

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本周建筑建材观点

【价格】水 泥价格涨跌互现，混凝土、砂石价格或稳中偏弱运行。

【需求】1）资金或继续拖累下游复工进度；2）疫情影响减弱，复工恢复弹性较大；3）建议重点关注基建投资较好的地区。