券商观点|建材建筑周观点：元宵后的复工，节奏越慢、弹性越大

2月5日，民生证券发布一篇建筑材料行业的研究报告，报告指出，元宵后的复工，节奏越慢、弹性越大。

　　报告具体内容如下：

　　本周核心变化：①南京落实《关于推动经济运行率先整体好转的若干政策措施》，支持提取住房公积金支付购房首付款，允许分区实施阶段性住房购买契税补贴优惠。②集中供地政策可能有调整：仍需“集中公告”，可以“分散供应”。③旗滨集团（601636）、金晶科技（600586）、三棵树（603737）等发布2022年业绩预告。④东台中玻在线TCO镀膜玻璃生产线点火投产。⑤厦门对保障性租赁住房发放的有关贷款，不纳入地产贷款集中度管理政策。⑥宁波一地购房最高送18万消费券，可在指定商家买汽车、家电。

　　本周核心观点：我们判断元宵节后缓慢复工，3-5月释放弹性有望超预期

　　（1）地产链：是2023年主线。1）政策角度：我们判断“数据不佳、政策不止”，本周新变化包括南京楼市重要政策推进、全国供地政策可能调整、宁波买房送消费券等，从整体到因城施策，政策仍在持续出台。2）基本面角度：节后都是复工，但逐步分化，我们判断“小循环”如下：疫情延误的装修需求率先落地，房企资金面缓解保交楼及缓施工项目开动，二手房销售改善、新房销售改善，房企继续加快竣工，拿地改善、开工改善。3）估值角度，第一步修复基本结束，第二步看地产销售和房企资金面，第三步看建材高频数据。中期看好2023-2024为期2年小周期，消费建材一揽子组合，继续推荐【伟星新材（002372）】【北新建材（000786）】【东方雨虹（002271）】【科顺股份（300737）】【三棵树】【兔宝宝（002043）】【蒙娜丽莎（002918）】【坚朗五金（002791）】【亚士创能（603378）】，2020年后上市龙头关注【森鹰窗业（301227）】【箭牌家居（001322）】【王力安防（605268）】，港股推荐【中国联塑】。